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铁矿石创下五年半以来新高 这家公司的磁铁矿毛利率高达80% 盈利强+实控人增持

时间:2019-08-21

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简介:铁矿石期货价格创五年多来新高。在A股铁矿石上市公司中,河北玄功是受益的目标。铁矿石仍处于较高水平,对该公司的业绩有良好的保证。后续行动值得关注。

要点:

[概率动机] 2018年6月20日至2019年6月19日期间,控股股东鹤岗集团增持公司股权总数约400万股,占总股本的0.61%,成本为50.2万元。持有成本约为12.56元/股。此时,到期计划到期,超重计划完成。截至目前,鹤岗集团持股比例为23.81%。

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[概率动机] 2017年8月28日,并购资产融资成功,发行股票募集资金总额不超过26亿元。附加价格为12.70元/股,2.04亿股,占已发行股本总额的31.24%。长城资产,林丽娜,于斌,君翔玄功,诺宏天柱,电石3号等,大部分都来自广州首都。然而,取消禁令仍然很早,直到2020年8月。

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[行业背景]近期,铁矿石期货突破并大幅上涨。 7月初主力1909合约达到911.50元/吨。它自2018年11月以来翻了一番,创下了过去五年半以来的新高。市场认为价格也会在短期内上涨,中长期不确定,一些机构认为价格可能在高位波动。在A股铁矿石上市公司中,河北玄功是受益的目标。

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铁矿石期货I1909天K线图(2018.11-2019.07)

[运营途径] 2017年下半年前,公司主要从事建筑机械及推土机,装载机,挖掘机等关键部件的研发,生产和销售。它具有很强的科研力量,是国内唯一掌握的高驱动推土机。拥有自主知识产权和批量生产的制造商。 2017年7月25日,公司完成了对Silian Resources(香港)100%股权的收购,从而间接控制了南非PC(主要是铜,煤矸石和自产铁矿石)59.2%的股权。到目前为止,公司已经形成了“机械+采矿”双主业务的商业模式。

◆机械部分主要涉及推土机,挖掘机等产品的开发和整机生产。目前,机械工程车辆的年生产能力达到3000多台,此外还有年产2万吨铸件的能力。

◆金属采矿和加工已成为最重要的收入来源,占2018年收入的93%。其中,铜占24.25%,磁铁矿占60.46%。

1铁矿石产品和铜产品均在南非PC公司生产。 PC是南非最大的铜棒/线生产商,对终端客户的销售稳定。作为非洲的第二大经济体,南非在基础设施建设方面具有巨大潜力,对铜棒/线的需求将继续稳步增长。

2通过收购Silian Hong Kong收购南非最大的精炼铜生产商PC的74%股权,并获得了南非Palabora铜矿,煤矸石矿和铜冶炼产能的采矿能力。由于Palabora铜矿是铜铁相关矿石,因此在加工铜矿石时,磁铁矿会自然分离。经过几十年的开采,累积的磁铁矿资源已达到近2亿吨。简单预处理后,铁含量可进一步提高至64.5%,约为56%。磁铁矿盈利能力强,2018年毛利率超过80%。

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3目前铜棒,磁铁矿和蛭石的年生产能力分别为5万吨,700万吨和15万吨。由于铜矿在第一阶段关闭,铜矿的第二阶段尚未达到生产,公司的铜棒产量大幅下降。为建设项目第二阶段筹集了26亿美元的资金。铜矿项目的第二阶段已于2017年投入运营。该项目二期铜冶炼厂也将于2019年底投产。2020年产量预计将达到56,000吨(30,000吨) 2018年吨数),磁铁矿销量将达到1200万吨。铜矿的第二期预计将在2023年达到生产时间。生产后,年采矿量将达到10.01至1200万吨,铜棒产量将达到7万至8万吨。假设铜单价利润为1.5万元,铜板将达到后期生产毛利。它可以达到12亿元,这将是后期重要的利润增长极。

[作战路径]作为南非的主要矿区,PC陨石是世界三大陨石之一。陨石的产量约占全球份额的1/3。该公司生产的天然陨石包括金/棕色宝石。由于其经过验证的资源稀缺及其使用的特殊性,陨石矿基本上不受国际经济形势的影响,销售价格正在缓慢上涨。从长远来看,考虑到矿产资源稀缺和不可再生因素的影响,陨石价格将呈稳定或缓慢上升趋势,为公司稳定的利润来源做出贡献。

[风险提示]铁矿石期货价格下跌;

声明:

以上仅供参考,并不构成对任何人的投资建议。市场风险,投资需要谨慎。本报告中包含的信息,意见和推测仅反映了公司在本报告发布之日的判断。在不同的时间,它可能会发布与本报告中包含的信息,意见和推测不一致的报告。

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